পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার স্তরসমূহ আলোচনা কর, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা কর

পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার স্তরসমূহ আলোচনা কর, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা কর

পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার স্তরসমূহ আলোচনা কর, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা কর, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার ধাপসমূহ সংক্ষেপে লিখ, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার পদক্ষেপ বর্ণনা কর

ভূমিকা : নির্দিষ্ট ঝুঁকিতে আয় সর্বোচ্চকরণ কিংবা নির্দিষ্ট আয়ের জন্য ঝুঁকি সর্বনিম্নকরণ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার মুখ্য উদ্দেশ্য। এই উদ্দেশ্যকে সামনে রেখেই বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠন করা হয়। পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠন এবং সংরক্ষণের যাবতীয় প্রক্রিয়ার সাথে সংশ্লিষ্ট।
এ প্রক্রিয়ার পাঁচটি ধাপ চিহ্নিত করা হয়। যথা-

১. সিকিউরিটি বিশ্লেষণ
২. পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ;
৩. পোর্টফোলিও নির্বাচন;
৪. পোর্টফোলিও সংশোধন এবং
৫. পোর্টফোলিও মূল্যায়ন ।

নিম্নে পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার পর্যায়সমূহ আলোচনা করা হলো :

১. সিকিউরিটি বিশ্লেষণ : পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার প্রথম পর্যায় হলো সিকিউরিটি বিশ্লেষণ। সিকিউরিটি বিশ্লেষণ একজন বিনিয়োগকারীকে একসেট কাঙ্ক্ষিত সিকিউরিটির সন্ধান দেয় ৷ সিকিউরিটির এই সেট থেকে বিভিন্ন সিকিউরিটি নিয়ে এবং বিভিন্ন সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের অনুপাত পরিবর্তনের মাধ্যমে কার্যত অসংখ্যা পোর্টফোলিও গঠন করা সম্ভব ।

প্রতিটি সিকিউরিটির আয় ঝুঁকি বৈশিষ্ট্য পরীক্ষার সাথে সম্পর্কিত। সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের একটা মৌলিক কৌশল হতে পারে অবমূল্যায়িত সিকিউরিটি ক্রয় করা এবং অতিমূল্যায়িত সিকিউরিটি বিক্রয় করা। কিন্তু সমস্যা হচ্ছে কীভাবে বোঝা যাবে কোন সিকিউরিটি অবমূল্যায়িত আর কোন সিকিউরিটি অতিমূল্যায়িত।

২. পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ : পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ হলো পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার দ্বিতীয় পর্যায়। পোর্টফোলিও হচ্ছে বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচিত একগুচ্ছ সম্পদের সমাহার। বিনিয়োগকারীরা তাদের সমগ্র তহবিল একটিমাত্র সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করেন না।

যেহেতু তারা ঝুঁকি বিমুখ সেহেতু তারা কয়েকটি সিকিউরিটির একটি পোর্টফোলিওতে তহবিল বিনিয়োগ করেন। পোর্টফোলিও গঠনের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা এক ঝুড়িতে সকল ডিম না রাখার মাধ্যমে ঝুঁকি ছড়িয়ে দেয়ার প্রচেষ্টা চালান। সুতরাং বলা যায় বিনিয়োগের ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য সম্পদের বহুমুখীকরণ আবশ্যক।

৩. পোর্টফোলিও নির্বাচন : পোর্টফোলিও বিশ্লেষণের ফলাফল হচ্ছে পোর্টফোলিও নির্বাচনের কাচামাল। পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার লক্ষ্য হচ্ছে এমন পোর্টফোলিও গঠন যা নির্দিষ্ট ঝুঁকিতে সর্বোচ্চ আয় প্রদান করে। এ ধরনের বৈশিষ্ট্যমণ্ডিত পোর্টফোলিওকে বলা হয় দক্ষ পোর্টফোলিও।

পোর্টফোলিও বিশ্লেষণের মাধ্যমে প্রাপ্ত উপাদানসমূহ দক্ষ পোর্টফোলিও চিহ্নিতকরণের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। অতঃপর দক্ষ পোর্টফোলিওসমূহের সেট থেকে বিনিয়োগের জন্য সর্বোচ্চ পোর্টফোলিও তত্ত্ব সুশৃঙ্খল এবং বস্তুনিষ্ঠ উপায়ে সর্বোত্তম পোর্টফোলিও নির্ধারণের জন্য তত্ত্বগত কাঠামো এবং বিশ্লেষণমূলক হাতিয়ার প্রদান করে ।

৪. পোর্টফোলিও সংশোধন : সর্বোত্তম পোর্টফোলিও গঠনের পরে পোর্টফোলিওটির সর্বোত্তম থাকা নিশ্চিত করার জন্য বিনিয়োগকারীকে সার্বক্ষণিকভাবে পোর্টফোলিও পর্যবেক্ষণ করতে হয়। অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজার গতিশীল বিধায় প্রায় প্রতিদিনই পরিবর্তন ঘটছে।

সময়ের পরিবর্তনে যে সকল সিকিউরিটি একদা আকর্ষণীয় মনে হয় এমন আর সেগুলো আকর্ষণীয় নয়। বেশি আয় এবং কম ঝুঁকির প্রতিশ্রুতি নিয়ে আবির্ভূত হতে পারে নতুন কোন সিকিউরিটি। এমতাবস্থায় বাজারে পরিবর্তনের আলোকে বিনিয়োগকারীকেও পোর্টফোলিও সংশোধন করতে হয়। এর অর্থ হচ্ছে পোর্টফোলিও থেকে কিছু বিদ্যমান সিকিউরিটি বিক্রিয় করে নতুন কিছু সিকিউরিটি ক্রয় করা।

৫. পোর্টফোলিও মূল্যায়ন : পোর্টফোলিও মূল্যায়ন একটি নির্দিষ্ট সময়ে আয় এবং ঝুঁকির নিরিখে পোর্টফোলিওর কার্যকারিতা নিরূপণের সাথে সংশ্লিষ্ট। পোর্টফোলিও গঠন এবং সময়ে সময়ে তা সংশোধনের উদ্দেশ্য হচ্ছে ন্যূনতম ঝুঁকিতে সর্বোচ্চ আয় অর্জন করা।

এক্ষেত্রে, পোর্টফোলিও থেকে বিনিয়োগকালীন অর্জিত প্রকৃত আয় এবং সংশ্লিষ্ট ঝুঁকির পরিমাণগত পরিমাপ আবশ্যক। পোর্টফোলিওর আপেক্ষিক কার্যকারিতা পরীক্ষা করার জন্য প্রাপ্ত ফলাফলকে বস্তুনিষ্ঠ আদর্শ আয় এবং ঝুঁকির সাথে তুলনা করা হয়।

উপসংহার : অতএব আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া একটি চলমান প্রক্রিয়া। এটা বিনিয়োগ প্রক্রিয়া থেকে যাওয়া দুর্বলতা চিহ্নিতকরণ এবং সেগুলো দূরীকরণের মেকানিজম হিসেবে কাজ করে। পোর্টফোলিও মূল্যায়ন গোটা পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া উন্নয়নের জন্য একটা ফিডব্যাক মেকানিজম এর ব্যবস্থা করে ।

একাডেমিক শিক্ষা বিষয়ক লিখিত প্রশ্ন সমাধান পেতে ক্লিক করুন।

আর্টিকেলের শেষ কথাঃ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার স্তরসমূহ আলোচনা কর, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা কর