APM-এর অনুমিত শর্তসমূহ ও সীমাবদ্ধতা লিখ, CAPM ও APM এর মধ্যে পার্থক্য দেখাও
APM-এর অনুমিত শর্তসমূহ ও সীমাবদ্ধতা লিখ ।
উত্তর: সিকিউরিটির ভুল মূল্য নির্ধারণকে কৌশলের দ্বারা নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে ঝুঁকিমুক্ত মুনাফা অর্জনকে আর্বিট্রেজ বলে। নিম্নে APT-এর অনুমিত শর্ত ও সীমাবদ্ধতা সম্পর্কে আলোচনা করা হলো :
১. সিকিউরিটির আয়ের হার নির্ধারণের বিবিধ চলকের প্রভাব বিদ্যমান ।
২. চূড়ান্ত প্রতিযোগিতামূলক বাজার থাকবে।
৩. মূলধনের বাজার পূর্ণ প্রতিযোগিতামূলক হবে।
৪. এটি Linear Funtion আকারে সকল বাজার ঝুঁকি হটিয়ে দেয়।
৫. বিনিয়োগকারীর নিশ্চয়তার মধ্যে কম সম্পদের চেয়ে অধিক সম্পদের উপর অগ্রাধিকার দেয়।
৬. বাজার ঝুঁকি সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশের উপাদান দ্বারা প্রভাবিত হয়।
৭. বিনিয়োগকারীগর ঝুঁকি বিমুখ হবেন।
৮. একটি সিকিউরিটির আয়ের দুটি উপাদান কল্পনা করা হয় যথা অনুমানযোগ্য প্রতিদান এবং অ-অনুমানযোগ্য প্রতিদান।
৯. সিকিউরিটি আয় এবং চলকসমূহের মধ্যে সরলরৈখিক সম্পর্ক বিদ্যমান।
১০. আর্বিট্রেজ তত্ত্বে বাজার ঝুঁকি পরিমাপের জন্য বলা হয় ।
সীমাবদ্ধতা : নিম্নে APT তার সীমাবদ্ধতা আলোচনা করা হলো :
১. APM চলকসমূহের আকার বা চিহ্নের ব্যাপারে মতামত প্রদান করে না ।
২. APM-এর নির্দিষ্ট কোনো চমক নেই ।
৩. এখানে কোন কোন চলক গুরুত্বপূর্ণ বা কতকগুলো চলক প্রয়োজন এ ব্যাপারে কোনো নির্দেশনা নেই ।
৪. যদি আর্বিট্রেজ এর সুযোগ না থাকে তাহলে এ মডেল প্রতিষ্ঠিত হয় না ।
অতএব আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, APT-তে অনেক সীমাবদ্ধতা থাকলেও এর প্রয়োজন অনেক ।
CAPM ও APM এর মধ্যে পার্থক্য দেখাও, CAPM ও APM এর মধ্যে কি কি পার্থক্য আছে তা উল্লেখ কর।
একাডেমিক শিক্ষা বিষয়ক লিখিত প্রশ্ন সমাধান পেতে ক্লিক করুন।
