পোর্টফোলিও নির্বাচন বলতে কি বুঝ?,মূলধন বাজারে ব্যবহৃত দলিলসমূহ উল্লেখ কর

মূলধন বাজারে ব্যবহৃত দলিলসমূহ উল্লেখ কর।অথবা, মূলধন বাজাৃরে ব্যবহৃত সিকিউরিটিসমূহ কি কি? বর্ণনা কর ।

উত্তর : মূলধন বাজারে লেনদেনকৃত বিভিন্ন সিকিউরিটি নিয়ে আলোচনার পূর্বে মূলধন বাজারকে তিনটি বাজার বন্ড, বন্ধকি, ইক্যুইটি ভাগে বিভক্ত করে আলোচনা করা যায়।

ব্যবহৃত দলিলসমূহ: মূলধন বাজারে ব্যবহৃত দলিলসমূহ নিম্নে তুলে ধরা হলো :

১. বন্ধকি বাজার : বন্ধক হলো স্থায়ী সম্পত্তি। যেমন- ভূমি, চালান ইত্যাদি দ্বারা জামানতযুক্ত একটি ঋণপত্র। এখানে স্থাবর সম্পত্তিগুলো চুক্তির নিরাপত্তা হিসেবে কাজ করে। স্থাবর সম্পত্তির জামানতের ভিত্তিতে বন্ধককে চার ভাগে বিভক্ত করা যায়।

যেমন- (ক) বাড়ি বন্ধক (এক থেকে চারটি পরিবারের বাড়ি); (খ) এ্যাপার্টমেন্ট বন্ধক (বহু পরিবারের আবাসস্থল ); (গ) বাণিজ্যিক বন্ধক (অফিস ভবন এবং শিল্প ভবন) এবং (ঘ) ফার্ম বন্ধক ।

২. বন্ড বাজার : ব্যবসায় ফার্মগুলোর ইস্যুকৃত ঋণপত্রগুলোকে কর্পোরেট বন্ড এবং সরকারি এককসমূহের কর্তৃক ইস্যুকৃত ঋণপত্রগুলোকে সরকারি বন্ড বলে।
কর্পোরেট বন্ড : কর্পোরেট বন্ড এক ধরনের ঋণ চুক্তি যেখানে ইস্যুকারী নির্দিষ্ট সময় পর পর সুদ এবং পূর্ণতাকালে তার মূল্য অর্থে প্রদানের অঙ্গীকার করে। এগুলো দুই ধরনের হয়ে থাকে।

যথা- ১. ডিবেঞ্চার বন্ড ও ২. মর্টগেজ বন্ড ।

(খ) সরকারি বন্ড : বিভিন্ন সময়ে বিভিন্ন কারণে সরকারের অর্থের প্রয়োজন হয়ে থাকে। এই প্রয়োজন দীর্ঘমেয়াদি হলে সরকারি ঋণপত্রের মাধ্যমে বা সংগ্রহ করে থাকে সরকারি বন্ড বলা হয় । সরকারি বন্ডে সুদের হার কম এবং এগুলো ঝুঁকিমুক্ত ।

৩. ইক্যুইটি : যে প্রক্রিয়ার মাধ্যমে কোন বাজারের সিকিউরিটি হিসাবে ইক্যুইটি কেনাবেচা হয় তাকে ইক্যুইটি বলে। ইক্যুইটি বাজারে দুই ধরনের সিকিউরিটি দেখা যায়। তা হলো :

অগ্রাধিকারযুক্ত স্টক : কমন বা সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের কোনো লভ্যাংশ প্রদানর পূর্বেই এই লভ্যাংশ বিতরণ করা হয় অগ্রাধিকাযুক্ত শেয়ারহোল্ডারদের ।

(খ) সাধারণ স্টক : ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠানের সব বিষয়ের উপর এই স্টকহোল্ডারগণের ভোটাধিকার থাকে। যেসব স্টক অগ্রাধিকারযুক্ত নয় সেগুলোকে সাধারণ স্টক বলা হয়। তবে সাধারণ স্টকের লভ্যাংশের পরিমাণ অনির্দিষ্ট হয়ে থাকে ।

উপসংহার : আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, মূলধন বাজারে ব্যবহৃত এসব হাতিয়ার বা দলিলসমূহ সিকিউরিটির ক্ষেত্রে অনেক গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে থাকে।

পোর্টফোলিও নির্বাচন বলতে কি বুঝ? অথবা, পোর্টফোলিও নির্বাচনের সংজ্ঞা দাও।

উত্তর :পোর্টফোলিও নির্বাচন হলো বিশ্লেষণ এর ক্ষেত্রে পরবর্তী ধাপের ক্ষেত্রে উৎপাদন সরবরাহ করা । পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ এর ক্ষেত্রে ঝুঁকি ও আয়ের নির্বাচন পর্যায় বিবেচনা করতে হয় ।

পোর্টফোলিও নির্বাচন : পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার পরবর্তী ধাপের উৎপাদন সরবরাহ করে। পোর্টফোলিও গঠনের লক্ষ্য হলো এমনভাবে পোর্টফোলিও তৈরি করা যেখানে একটা নির্দিষ্ট ঝুঁকি স্তরে সর্বোচ্চ আয় হবে, অথবা একটি নির্দিষ্ট আয় স্তরে ঝুঁকি সর্বনিম্ন হবে। এ ধরনের বৈশিষ্ট্যসম্পন্ন পোর্টফোলিওকে দক্ষ পোর্টফোলিও বলে ।

পোর্টফোলিও গঠনের লক্ষ্য হলো এমনভাবে পোর্টফোলিও তৈরি করা যেখানে একটা নির্দিষ্ট ঝুঁকি স্তর সর্বোচ্চ হবে অথবা সর্বোচ্চ আয় হবে, অথবা একটি নির্দিষ্ট আয় স্তরে ঝুঁকি সর্বনিম্ন হবে। এ ধরনের বৈশিষ্ট্য সম্পন্ন পোর্টফোলিওকে দক্ষ পোর্টফোলিও বলা হয়ে থাকে। পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার পরবর্তী ধাপের উৎপাদন সরবরাহ করে ।

দক্ষ পোর্টফোলিওর চিহ্নিত করার পর এসব সেট হতে বিনিয়োগের জন্য কাম্য পোর্টফোলিও নির্বাচন করতে হয়। Harry mankowitz-এর পোর্টফোলিও তত্ত্ব (Protfolio theory) কাম পোর্টফোলিও নির্ণয়ে ধারণাগত এবং বিশ্লেষণমূলক হাতিয়ার হিসেবে সরবরাহ করে থাকে। পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ সম্পর্কে যে ধারণা পাওয়া যায় তার মধ্যে দক্ষ পোর্টফোলিওর চিহ্নিত করা ও নির্বাচন করা হয় ৷

উপসংহার : আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, পোর্টফোলিওর বিশ্লেষণ পদ্ধতির উপর যে ধারণা পাওয়া যায় তার উপর নির্ভর করে পোর্টফোলিওর চিহ্নিত ও নির্বাচন করা হয় ।

একাডেমিক শিক্ষা বিষয়ক লিখিত প্রশ্ন সমাধান পেতে ক্লিক করুন।