পোর্টফোলিও নির্বাচন কি?, পোর্টফোলিওর নির্ধারকসমূহ লিখ, পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ ব্যবস্থাপনা কি?

পোর্টফোলিও নির্বাচন কি?

উত্তর : ভূমিকা : দক্ষ পত্রকোষ তখনই হবে যখন নির্দিষ্ট পরিমাণ ঝুঁকির মধ্যে আয় সর্বোচ্চ হবে অথবা নির্বাচন পরিমাপ আয়ের ক্ষেত্রে ঝুঁকি সর্বনিম্ন হবে। আর পোর্টফোলিও নির্বাচনের ক্ষেত্রে অবশ্যই দক্ষ পত্রকোষ নির্বাচন করতে হবে।

পোর্টফোলিও নির্বাচন : বাজারের বিভিন্ন ধরনের সিকিউরিটিজ পত্রকোষ হতে সর্বোত্তম সিকিউরিটির পত্রকোষ বেঁচে নেওয়াকে পত্রকোষ নির্বাচন বলে । পত্রকোষ গঠন : নিম্নে পত্রকোষ গঠন সম্পর্কে আলোচনা করা হলো :

১. এখানে চূড়ান্ত পত্রকোষ বাছাই করা হয় । কারণ বিনিয়োগকারীর মূল্যায়ন এক্ষেত্রে প্রাধান্য পায়। যাতে ঝুঁকিবিহীন সম্পদ এবং ঝুঁকিবহুল সম্পদের অনুকূল পত্রকোষ থাকে ।

২. এক্ষেত্রে সিকিউরিটিসসমূহ প্রত্যাশিত আয় ভেদাঙ্ক এবং সহভেদাঙ্ক পরিমাপ করা হয়। ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ যা মারকুইজ দক্ষ সীমান্ত বিশ্লেষণে বিবেচনা করা হয় এবং তা থেকে অনুকূল ঝুঁকি আয় সমন্বয় বের করা হয় ৷

৩. এটি বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগ পদ্ধতি নিয়ে থাকবে তাকে গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব বিস্তার করে থাকে। মারকুইজ দক্ষ সীমান্ত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রভাব বিবেচনা করা হয়। এক্ষেত্রে ধার নেওয়া দেওয়া সম্ভাবনা সংযুক্ত হয় এবং তা ঝুঁকিবহুল সম্পদের অনুকূল পত্রকোষ গঠনে ভূমিকা রাখে । অতএব আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, যেকোনো প্রতিষ্ঠানের জন্য দক্ষ পত্রকোষ নির্বাচন করা একান্ত প্রয়োজন।

পোর্টফোলিওর নির্ধারকসমূহ লিখ ।

উত্তর : ভূমিকা : পোর্টফোলিও তত্ত্ব বিনিয়োগকারীর মৌলিক তথ্য / অথচ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ আচরণগত দিকের সাথে সম্পৃক্ত। প্রত্যেক বিনিয়োগকারী চার যন্ত্র ঝুঁকিতে অধিক রিটার্ন পেতে। নিম্নে পোর্টফোলিও নির্ধারকসমূহ আলোচনা করা হলো :

১. ঝুঁকি : মূলত ঝুঁকিই পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার মূল বিষয় পোর্টফোলিও এর ক্ষেত্রে ঝুঁকি একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হিসেবে বিবেচিত হয়। বিনিয়োগকারী সর্বদা কম ঝুঁকিতে অধিক অর্জন আশা করবে। ঝুঁকি বলতে প্রত্যাশিত উপার্জন হারের তারতম্যকে বুঝায়।

২. নিরাপত্তা: নিরাপত্তা কমপক্ষে বিনিয়োজিত অর্থের আসল মূল্য সংরক্ষণ বুঝায়। বিনিয়োজিত অর্থের নিরাপত্তা একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্ধারক। কোনো বিনিয়োগকারী তার বিনিয়োজিত অর্থ হারাতে চায় না। বিনিয়োগ তার বিনিয়োজিত অর্থ নিরাপত্তা চায়।

৩. তারল্যতা : অতি অল্প সময়ে বিনিয়োগ নগদে রূপান্তর করাকে তারল্যতা বলে । তারল্যতা পোর্টফোলিওর একটি অতি গুরুত্বপূর্ণ নির্ধারক

৪. প্রবৃদ্ধি : প্রবৃদ্ধির হার পোর্টফোলিও এর একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান। প্রবৃদ্ধির হার বিবেচনা করে বিনিয়োগকারী বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণ করে। বিনিয়োজিত প্রকল্পের সন্তোষজনক প্রবৃদ্ধি সকল বিনিয়োগকারী আশা করে। সাধারণত প্রবৃদ্ধি বলতে মূলধনী লাভকে বোঝায় ।

৫. উপার্জন হার : বিনিয়োজিত অর্থ থেকে আশানুরূপ রিটার্ন আসবে তা প্রত্যেক বিনিয়োগকারী প্রত্যাশা করে। অতএব বলা যায় প্রত্যাশিত উপার্জন হার আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান ।

উপসংহার : আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, একজন বিনিয়োগকারী বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য যে সকল উপাদান বিবেচনা করে ঐ সকল উপাদানগুলোকে পোর্টফোলিও এর নির্ধারক হিসেবে বিবেচনা করা যায়।

পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ ব্যবস্থাপনা কি?

উত্তর : ভূমিকা : আধুনিক পত্রকোষ তত্ত্ব বা Modern portfolio theory এর জনক হচ্ছে হেনরী মারকুইজ। হ্যারি মারকুইজ ১৯৫০ সালে ৫ তত্ত্বের ধারণা দেন। মৌলিক পোর্টফোলিও নীতিমালা উন্নয়ন আধুনিক পত্রকোষ তত্ত্বের মূলকথা।

নিম্নে পত্রকোষ ব্যবস্থাপনা সম্পর্কে আলোচনা করা হলো :

পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা : পত্রকোষ বা পোর্টফোলিও এর মাধ্যমে বিনিয়োগকারী ঝুঁকি সর্বনিম্ন ও আয় সর্বোচ্চকরণের চেষ্টা করে। আর সন্তোষজনক আয় হার অর্জন ঝুঁকি সর্বনিম্নকরণের লক্ষ্যে বিনিয়োজিতও মূলধনের নিরাপত্তা নিশ্চিতকল্পে একাধিক সিকিউরিটিজ এবং সম্পদে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তকে পত্ৰকোষ ব্যবস্থাপনা বা Portfolio management বলে।

Schall and Holey বলেন, “Portfolio provides investors with a method of selecting securityes that will provides the highest expected rate of return for any gives degree of risk or that will provide the minimum amount of risk for given expected rate of return.” C.P. Jones এর মতে, “Portfolio management should be throght of as a process that can be applied to each investor. It is continuous systematic, dynamic and flexible.

অতএব আলোচনা পরিশেষে যে কোনো ঝুঁকির মাত্রায় ; অথবা ন্যূনতম ঝুঁকির মাত্রায় প্রত্যাশিত প্রতিদান অর্জনের জন্য বিনিয়োগকারীকে সিকিউরিটি · নির্বাচনের সহায়ক পদ্ধতিকে পত্রকোষ ব্যবস্থাপনা বলে ।