পোর্টফোলিও কার্যদক্ষতা মূল্যায়নের বিবেচ্য বিষয়সমূহ কি কি,পোর্টফোলিও বিনিয়োগ মূল্যায়ন কী?
পোর্টফোলিও কার্যদক্ষতা মূল্যায়নের বিবেচ্য বিষয়সমূহ কি কি?
উত্তর : পোর্টফোলিও বিনিয়োগের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারী পোর্টফোলিও বিনিয়োগ ব্যবস্থাপকের উপর নির্ভর করেন বিধায় পোর্টফোলিও বিনিয়োগের মূল্যায়ন করা হয়। পোর্টফোলিও বিনিয়োগ থেকে প্রত্যাশা অনুযায়ী প্রতিদান পাওয়া যাচ্ছে কিনা সেটা বিচার করাকেই পোর্টফোলিও কার্যদক্ষতা মূল্যায়ন বলে ।
নিম্নে পোর্টফোলিও কার্যদক্ষতা মূল্যায়নের বিবেচ্য বিষয়সমূহ তুলে ধরা হলো :-
১. পার্থক্য মূলক মেয়াদকাল : শুধুমাত্র ঝুঁকি বিবেচনা করাই বিনিয়োগের ক্ষেত্রে যথেষ্ট নয়। বিনিয়োগের ক্ষেত্রে এর সময়সীমা বিবেচনা করাও গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। কারণ বিনিয়োগকারীকে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সবসময় লক্ষ রাখতে হয় যে কত অল্প সময়ে বিনিয়োজিত অর্থ মুনাফার সাথে ফেরত পাওয়া যাবে।
ভিন্ন ভিন্ন বিনিয়োগের জন্য বিনিয়োগের সময়সীমা ভিন্ন হয় কেননা স্বল্পমেয়াদির জন্য এক বছর মধ্যমেয়াদির জন্য পাঁচ বছর এবং দীর্ঘমেয়াদির জন্য পাঁচ বছর হতে নির্ধারিত সময় পর্যন্ত হতে পারে।
২. পার্থক্যমূলক ঝুঁকি স্তর : সাধারণত প্রতিটি বিনিয়োগকারীকেই আয়ও ঝুঁকির সমন্বয়ে লেনদেনের শেষ করা হয়। কারণ বিনিয়োগ সবসময় দ্বিমুখী একটি প্রক্রিয়া। সুতরাং পোর্টফোলিও মূল্যায়নের জন্য অবশ্যই প্রত্যাশিত আয়ের এবং ঝুঁকি সমন্বিত ভিত্তি প্রয়োগ করা প্রয়োজন ।
৩. পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপকের প্রতিবন্ধকতা : ব্যবস্থাপক দ্বারা নির্ধারিত উদ্দেশ্য এবং তারা যে প্রতিবন্ধকতা বাধার মধ্যে কাজ করে তা মূল্যায়ন করা উচিত। পোর্টফোলিও ফলাফল নির্ধারণের ক্ষেত্রে ব্যবস্থাপক কর্তৃক প্রভাবিত বিনিয়োগ নীতি বিবরণী গুরুত্ব সহকারে দেখা উচিত।
৪. মান আদর্শ : সাধারণত পোর্টফোলিও দক্ষতা নির্বাচনের জন্য আদর্শ মান দৃষ্টান্ত খুবই প্রয়োজন। আদর্শ পোর্টফোলিও হচ্ছে একটি বিকল্প পোর্টফোলিও যার সাথে পোর্টফোলিও কার্যদক্ষতা পরিমাপ তুলনা করা হয়।
৫. অন্যান্য বিষয় : উক্ত আলোচ্য বিষয় ছাড়াও নিম্নের আলোচ্য বিষয়ের মাধ্যমে পোর্টফোলিও কার্যদক্ষতা নির্ণয় করা যায় ।
(i) বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অতীত এবং ভবিষ্যৎ গুরুত্বপূর্ণ নয় বিবেচ্য হলো বর্তমান অর্থের সময় মূল্য।
(ii) উত্তম বৈচিত্র্যকরণের মাত্রা নির্ধারণ করা ।
উপসংহার : পরিশেষে বলা যায়, উক্ত বিষয়গুলোর মাধ্যমে পোর্টফোলিও দক্ষতা মূল্যায়ন করা যায়।
পোর্টফোলিও বিনিয়োগ মূল্যায়ন কী?
ভূমিকা : ঝুঁকি মূল্যায়নের দক্ষতা পরিমাপের ক্ষেত্রে দৃষ্টি আরোপ করতে হয় Risk adjusted rectum এর প্রতি যা ফলস্বরূপ উচ্চতর মনের সিদ্ধান্ত নিতে সহায়ক ভূমিকা পালন করে। নিম্নে পোর্টফোলিও বিনিয়োগ মূল্যায়ন সম্পর্কে আলোচনা করা হলো :
পোর্টফোলিও বিনিয়োগ মূল্যায়ন : যদিও পোর্টফোলিও বিনিয়োগের ক্ষেত্রেও বিনিয়োগকারী পোর্টফোলিও ম্যানেজার বা বিনিয়োগ ব্যবস্থাপকের উপর নির্ভর করেন, বিধায় পোর্টফোলিও বিনিয়োগের মূল্যায়ন করা হয়। পোর্টফোলিও বিনিয়োগে থেকে প্রত্যাশা অনুযায়ী প্রতিদান পাওয়া যাচ্ছে কিনা যেটা বিচার করাকেই পোর্টফোলিও বিনিয়োগ মূল্যায়ন বলা হয় ।
প্রামাণ্য সংজ্ঞা : নিম্নে পোর্টফোলিও বিনিয়োগ মূল্যায়নের সংজ্ঞা তুলে ধরা হলো : অধ্যাপক C.P.Jones Says – “The bottom line of the investing process is evaluation performance of a portfolio. “অর্থাৎ, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার শেষ কথা বা শেষ ধাপ হলো বিনিয়োগ মূল্যায়ন ।
অধ্যাপক William F. Sharpe says, “It can be viewed as a feedback and centrol mechanism that can make the investment management process more effective. অর্থাৎ বিনিয়োগ মূল্যায়ন হলো এক ধরনের নিয়ন্ত্রণ কৌশল যা বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনার দক্ষতা বৃদ্ধিতে সহায়তা করে ।
অতএব আলোচনা পরিশেষে বলা যায়, বিনিয়োগ মূল্যায়ন করে যদি দেখা যায় যে প্রত্যাশিত প্রতিদান অর্জিত হচ্ছে না তাহলে পোর্টফোলিও পরিবর্তনের কথা বিবেচনা করা যেতে পারে ।
একাডেমিক শিক্ষা বিষয়ক লিখিত প্রশ্ন সমাধান পেতে ক্লিক করুন।
